Calendario de difusión

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miércoles, junio 07, 2017

Finanzas Públicas (Abril 17)


El resultado del sector público cerrado en Abril de 2017 fue equivalente a -3,4 puntos porcentuales de PBI que es menor al valor del acumulado a Marzo, aunque el registro de marzo se encontraba distorsionado por un adelanto de los pagos del BPS por 0,2% del PIB.
En los 12 meses cerrados en Abril, el déficit total fue de -1,9 mil millones de dólares con un leve incremento con respecto al acumulado al mismo mes del año pasado.

El déficit global en el mes fue el resultante de un déficit primario de -121 millones de dólares (acumulado a marzo quitando el adelanto del BPS fue -250) y el pago de intereses de 1,74 mil millones de dólares (acumulado a marzo fue 1,71). 
El resultado primario es 130 millones de dólares mejor que el acumulado a Marzo y 260 millones peor que el del mismo mes del año pasado. 
En el plazo de un año el pago de intereses por la deuda soberana pasó de 1.967 millones de dólares a 1.742 millones. La reducción de 225 millones de dólares de pagos de intereses compensa el deterioro del déficit primario.



El gobierno central tuvo un resultado equivalente a 2,8 ptos de PBI y el resultado de las empresas públicas uno equivalente a 1,4 ptos.
Durante 2016 el resultado fiscal se deterioró sensiblemente pero el aumento de impuestos del programa de consolidación fiscal permite recomponer aunque sea parcialmente el deterioro del resultado de las empresas públicas.
El resultado del gobierno central se expandió en el equivalente a +0,2 ptos de PBI y el de las empresas públicas se contrajo en el equivalente a -0,5 ptos. Por su parte, el servicio de deuda cayó en 0,3pp compensando el deterioro en el resultado primario y dejando virtualmente incambiado el resultado global.
Vale destacar que en el resto de las categorías también hubo movimientos, y en particular la contracción de la inversión permitió compensar el peor desempeño de las cuentas del BPS.







La recaudación del gobierno reflejó los efectos del ajuste de impuestos sobre el trabajo aprobado en 2015. Sin embargo, la recaudación de IVA recuperó la tendencia de mejora en el margen que se observó durante el cuarto trimestre del año pasado y primero de este.
La recaudación de la recaudación de IVA en los 12 meses cerrados en Abril de 2017 fue -1,4% que un años atrás registrando una caída menor que la del acumulado a Marzo.




En pesos constantes, los ingresos totales fueron +1,1% superiores a los del año móvil cerrado en el mismo mes del año pasado y los egresos fueron 3,7% mayores.
En comparación a los datos de Marzo, los ingresos fueron +0,5% mayores y los egresos cayeron aunque la comparación se encuentra distorsionada por el efecto mencionado anteriormente




Las empresas públicas tuvieron un resultado algo mejor en Abril con respecto a los meses anteriores, apoyadas en mejoras en ANCAP.


En Abril las inversiones tuvieron una nueva caída aunque se encuentran estables en los valores de un año atrás, y lejos de los valores de 2014.




Exportaciones e Importaciones (Abril 2017)


Por primera vez en más de dos años, las exportaciones acumuladas en el año móvil no pautaron una caída. El registro de las exportaciones acumuladas en los 12 meses cerrados en Abril de 2017 fue 7,18 mil millones de dólares, un +0,5% superior en términos nominales al valor acumulado al mismo mes del año pasado y mayor al registro del mes pasado que fue 7,11 mil millones.



Por su lado, las importaciones llevan 30 caídas nominales interanuales. Abril 2017 presenta un valor acumulado en 12 meses de 8,03 mil millones de dólares que es -7,8% inferior al mismo registro del año pasado.


En Setiembre de 2014, las importaciones excluyendo las compras de petróleo eran casi 10 mil millones de dólares y se contrajeron más de un 25 % hasta los 7,2 mil millones de Abril de 2017.



Las importaciones de bienes de capital siguen en niveles muy lejanos a los de 2014 y 15, a pesar de que desde mediados del año pasado parecen haber encontrado un piso.


Las importaciones de bienes de consumo reflejaron la fuerte desaceleración del gasto de las familias durante 2015 pero registraron un mínimo en el tercer trimestre de 2016 a partir del cual comenzó a crecer.  


Los precios de exportación tuvieron una fuerte caída en los primeros meses de 2017 mientras que los de importación se mantienen relativamente estables, reflejando un deterioro de los términos de intercambio fruto de la pérdida de competitividad cambiaria.


En Abril, los commodities alimentarios medidos por los índices de precios de la FAO volvieron a tener una fuerte retracción en todos los capítulos relevados con excepción de la carne que se encuentra en una tendencia de mejora desde fines del año pasado.


Con una crecimiento de 0,5% en las exportaciones y una caída de -7,6% en las importaciones el déficit de la balanza comercial de bienes en los últimos doce meses cerrados en Abril de 2017 mejoró significativamente quedando en -359 mil millones. 


Según la estimaciones de la Cámara de Industrias del Uruguay, basadas en las solicitudes de exportación e importación y en las que incluye el movimiento de zonas francas, la balanza comercial de bienes en los doce meses cerrados en Abril de 2017 habría expandido significativamente su saldo positivo hasta quedar en 1.088 millones de dólares.