El registro de inflación de Abril fue 0,22%, por debajo de lo que el mercado esperaba (+0,48%) y menor que el registro del año pasado que fue 0,50%.
El registro aproxima la inflación acumulada al centro de la banda al caer de 6,7% en Marzo para 6,5% en Abril.
La lectura de Abril fue más benigna en Alimentos que en Marzo (Mar.zo 1,06% Abril 0,04%) y refleja un aumento algo más intenso en Vestimenta y calzado (086% y Restaurantes y Hoteles (0,48%).
A pesar de una fuerte intervención de parte del BCU, el peso cayó -1,5% en el mes y cerró Abril en 28,1. El tipo de cambio se ubica -10,7% por debajo del valor de Abril de 2016.
La integración en dólares para títulos públicos impactó fuertemente en el mes junto con ventas spot lo que terminó acumulando una presión compradora de 300 millones de dólares.
En este contexto, los agregados monetarios volvieron a presentar mayor laxitud ubicándose la variación nominal interanual del M1' muy por encima del rango meta fijado para el primer trimestre de 2017 (3 a 5%). La variación interanual del M1' en el trimestre móvil cerrado en Marzo de 2017 fue 10,5%.
La tasa reales interanuales de variación del M1' siguieron en terreno positivo (+5,3%) y la base monetaria tuvo una expansión de 7,8%.
El COPOM en su reunión de Abril de 2017 describió un escenario de aumento de la demanda por dinero fruto de un mayor nivel de actividad y cambios de portafolio de los agentes y se mostró confortable con la expansión por arriba de la meta de 3 a 5% del primer trimestre del año. A su vez fijó como objetivo para el segundo trimestre una variación del M1' de 9 a 11%.
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