Exportaciones e Importaciones (Julio 2016)

Con el registro de Julio, las exportaciones uruguayas registran su 17o mes consecutivo de caída interanual. El registro de las exportaciones acumuladas en los 12 meses cerrados en Julio 2016 fue 7,2 mil millones de dólares un 11% inferior en términos nominales al del mismo mes del año pasado. No obstante la lectura presento un crecimiento sobre el registro de Junio y por segundo mes consecutivo recorta sus pérdidas.

Por su lado, las importaciones acumulan 21 caídas nominales interanuales acumulando un valor de 8,1 mil millones de dólares a Julio de 2016. Este valor es menor al acumulado a Junio.

En Setiembre de 2014, las importaciones excluyendo las compras de petróleo eran casi 10 mil millones de dólares y se contrajeron un 25 % hasta los poco más de 7,4 mil millones de Julio 2016.

Las importaciones de bienes de capital están en un muy intenso proceso de contracción. Durante el segundo trimestre se presentó una leve expansión luego de un primer trimestre fuertemente contractivo. El dato de Julio vuelve a presentar una tónica fuertemente contractiva.

Las importaciones de bienes de consumo reflejan la desaceleración del gasto de las familias, también con caídas continuas y a pesar de que en Mayo presentó una leve expansión en junio y julio corrigió con una caída que confirma en signo e intensidad la tendencia observada desde el segundo trimestre de 2015.

Los indices de precios de exportación e importación recogen una mejora en los términos de intercambio con los precios de las importaciones estables y los de las exportaciones que registraron un aumento.

La fuerte recuperación de los precios de los commodities alimentarios que se vivió durante el primer semestre tuvo una pausa en Julio donde impulsados por una corrección de aceites vegetales y cereales presentaron una leve caída.  En Julio se observó una continuidad en la recuperación de precios de lácteos y carnes.

Con una caída de 11% en las exportaciones y una de 23% en las importaciones el déficit de la balanza comercial de bienes en los 12 meses que cierran en Junio se redujo fuertemente en Julio y quedó en -119 millones de dólares.

Según la estimaciones de la Cámara de Industrias del Uruguay, basadas en las solicitudes de exportación e importación y en las que incluye el movimiento de zonas francas, la balanza comercial de bienes habría expandido su saldo positivo hasta los 525 millones en los 12 meses que cierran en el mes de Julio de 2016.

Situación Sector Público (Julio 2016)

El resultado del sector público del mes de Junio mantuvo la tónica de meses anteriores con un déficit global -3,4% que fue igual al acumulado a Junio de 2016.

El resultado primario del sector público fue 133 millones de dólares versus los 169 millones acumulados a Junio. Desde finales del tercer trimestre se observa un esfuerzo importante de contención de egresos que puso al Sector Público no Financiero en una trayectoria de aumento de su superávit primario. En los 7 primeros meses de este año en comparación con los primeros siete meses del año pasado, el SPNF más que duplicó su superávit primario en términos nominales a base de congelar los gastos no personales y las inversiones.

Sin embargo se expandió fuertemente en pesos corrientes y acumuló en los 12 meses cerrados en Julio 1912 millones de dólares (3,7% del PBI).

El financiamiento proviniente de las empresas públicas continúa en el entorno del 2,0% del PBI consolidando una mejora en su resultado y ya lejos de los valores de 2012 donde aportaban un tercio de lo que lo hacen hoy.

La recaudación del gobierno sigue reflejando las dificultades del nivel de actividad con la recaudación de IVA que se sigue contrayendo y que fue 3% menor en términos reales que el año pasado.

En términos de su evolución mensual, la recaudación de IVA experimentó sus peores problemas en 2015, aunque aún no da señales de resolverlos. La recaudación de IRAE se comenzó a recuperar luego de un período de estancamiento entre 2014 y 2015.

En pesos constantes, los ingresos totales fueron 0,4% superiores a los del año móvil cerrado en el mismo mes del año pasado y los egresos fueron -2,4% menores.
Las inversiones presentan una fuerte reducción mientras que las contribuciones a la seguridad social tuvieron un crecimiento real. En comparación a los datos de Junio, los ingresos cayeron -0,1% y los egresos crecieron 0,2% con remuneraciones y transferencias creciendo levemente, e inversiones con una importante recuperación.

El ritmo de inversiones se recuperó levemente en Julio medido en dólares aunque se encuentra en valores sensiblemente inferiores a los de un año atrás, principalmente en las empresas públicas.

TCR (Julio 2016)

En Julio el peso uruguayo volvió a ganar fuerza frente a la mayoría de las monedas excepto contra el real brasileño. Esta nueva corrección anula la tónica de desvalorización cambial que se aceleró desde finales de 2015.

El BCU también publica un Indice de excedente bruto de la industria exportadora en el que monitorea la relación entre los precios de venta y los costos en la exportación. Este ratio presentó una evolución positiva hasta finales del primer trimestre luego de tocar mínimo en el primer trimestre de 2013. No obstante, desde ese momento se produjo una fuerte caída que ubicó al índice por debajo de los valores promedio del 2015.

Con respecto a la moneda americana, el proceso que siguió la uruguaya se separa del de otras economías según lo refleja el dollar_index. 

Desde Febrero el dólar ha experimentando caídas sucesivas que ubicaron el valor de cierre de Julio por debajo del valor de cierre de Junio y por debajo del de Diciembre del año pasado. El cambio en Julio se ubica un -3,8% por debajo del cierre de Enero del año pasado.