Balanza de pagos (IV.16)

Los datos de movimientos de balanza de pagos del país al cierre del año, presentan un deterioro del saldo en comparación al año anterior. El déficit de balanza de pagos fue 2.166 millones (-4,1% del PBI) versus un saldo de -1788 (-3,9% del PBI) del cierre de 2015.
A su interior, se observa una importante mejora del saldo de cuenta corriente que queda en 0,2% del PBI y un fuerte deterioro del saldo de cuenta capital que equivale a -3,9% del PBI.

Al observar el saldo de cuenta corriente como excedente del gasto sobre el ingreso, resulta claro el fuerte proceso de ajuste que realizaó el sector privado (+3,4%) con reducción de consumo e inversión que financia un persistentemente alto déficit del sector público que se mantiene en 3,6 pp de PBI.



La cuenta comercial en el año 2016, medida según la balanza de pagos, tuvo un superávit de 1042 millones de dólares (+808 millones versus el cierre de 2015) a partir de una recuperación del saldo de bienes.
Las rentas de inversión tuvieron una caída por el menor pago de intereses del sector público y de dividendos del sector privado.

La mejora del saldo en el comercio de bienes se explica fundamentalmente por variaciones en valor. El volumen exportado cayó -2,3% y el importado -2,2% pero los precios de exportación cayeron -5,6% mientras que los de importación lo hicieron -11,7%.

La evolución intranual evidenció una recuperación a lo largo de todo el año.

Por su parte el comercio de servicios presentó una evolución también positiva de la mano de una expansión del saldo del rubro viajes y otros. El turismo aportó un fuerte dinamismo con una simultánea expansión del turismo receptivo y caída del emisivo. El número de turistas en el año fue 3,3 millones con un crecimiento de 12,3% frente a una caída de 22,6% de los uruguayos saliendo al exterior. Esto implicó una mejora de 300 millones en el saldo de la balanza comercial de servicios.



Los datos de la cuenta financiera muestran un deterioro de 538 millones de dólares exhibiendo un saldo de 2.049 millones. Cambios en el portafolio de los inversores, la reapertura de bonos globales y la constitución de operaciones de activos en el exterior por parte del BROU sustentaron el flujo negativo a nivel del sector público.
Por su parte, el sector privado experimentó un menor flujo de IED que el año anterior y una fuerte salida de capitales en el último trimestre del año.

Balanza de Pagos (III.16)

Los datos de movimientos de balanza de pagos del país al cierre del tercer trimestre revierten la tónica de fuerte saldo negativo que exhibió en el primer semestre del año y registra un déficit de -3,8% del PBI con un déficit en cuenta corriente en el año móvil de -371 millones de dólares y uno en cuenta capital de -1.578 millones de dólares evidenciando una fuerte salida neta de capitales compensada por la colocación de deuda de fines del segundo trimestre.

Al observar el saldo de cuenta corriente como excedente del gasto sobre el ingreso, resulta claro el fuerte proceso de ajuste (+2,8pp)  que está realizando el sector privado con reducción de consumo e inversión que financia un persistentemente alto déficit del sector público que se mantiene en 3,6 pp de PBI a pesar del mejor resultado de las empresas públicas.



La cuenta comercial en el año móvil cerrado en el segundo trimestre de 2016, medida según la balanza de pagos, tuvo un superávit de 890 millones de dólares a partir de una recuperación del saldo de bienes debido a la caída de las importaciones y un saldo de servicios positivo frente a uno negativo del mismo trimestre del año pasado.

El momento más débil de las exportaciones se puede seguir en las variaciones de exportaciones de bienes de los principales productos donde se ven efectos negativos en precio que impactaron en la performance pecuaria y láctea, a pesar de mayores volúmenes en pasta de celulosa.

Los datos de la cuenta financiera muestran una caída interanual del flujo de inversión extranjera directa en los últimos dos trimestres que venía exhibiendo mejores números en los trimestres anteriores. En el tercer trimestre del 2016 el registro resulta menor al alto valor del III.15 (247 millones versus 359 del mismo trimestre del año pasado). Esto provocó una caída en el valor acumulado del año móvil.

Balanza de pagos (II.16)

Los datos de movimientos de balanza de pagos del país al cierre del segundo semestre mantienen la tónica de fuerte saldo negativo que equivale a -8,9% del PBI con un déficit en cuenta corriente de -735 millones de dólares y uno en cuenta capital de -3792 millones de dólares evidenciando una fuerte salida neta de capitales explicada principalmente por un aumento del endeudamiento externo. En el último trimestre el saldo de la cuenta de capital del sector privado revertió el signo compensando parcialmente el movimiento del sector público. Durante el segundo trimestre el gobierno realizó un programa de cobertura frente a aumentos del precio del petróleo usando derivativos alcanzando a la mitad de las compras de los próximos 12 meses.

Al observar el saldo de cuenta corriente como excedente del gasto sobre el ingreso, resulta claro el fuerte proceso de ajuste (+2,0pp)  que está realizando el sector privado con reducción de consumo e inversión que financia un persistentemente alto déficit del sector público que se mantiene en 3,3 pp de PBI.

La cuenta comercial en el año móvil cerrado en el segundo trimestre de 2016, medida según la balanza de pagos, tuvo un superávit de 640 millones de dólares a partir de una recuperación del saldo de bienes debido a la caída de las importaciones y un saldo de servicios menos negativo que el del mismo trimestre del año pasado.

El momento más débil de las exportaciones se puede seguir en las variaciones de exportaciones de bienes de los principales productos donde se ven efectos negativos en precio que impactaron en la performance agrícola, pecuaria y láctea, a pesar de mejores valores en pasta de celulosa.

Los datos de la cuenta financiera muestran una caída interanual del flujo de inversión extranjera directa que venía exhibiendo mejores números en los trimestres anteriores. En el segundo trimestre del 2016 el registro resulta menor al extraordinariamente alto valor del II.15. Esto provocó una caída en el valor acumulado del año móvil.

Balanza de Pagos (I.16)

Los datos de movimientos de balanza de pagos del país divulgados, evidencian la caída de los activos de reserva en el año móvil cerrado en el primer trimestre de 2016 por casi 4,3 mil millones de dólares. Esta reducción se debió al saldo negativo de cuenta corriente de 1,3 mil millones de dólares, y un fuerte saldo negativo de la cuenta capital por 3 mil millones de dólares.

Al observar el saldo de cuenta corriente como excedente del gasto sobre el ingreso, resulta claro el fuerte proceso de ajuste que está realizando el sector privado que fue equivalente a 0,8 pp del PBI frente a un déficit público que se ubicó en 3,3 pp de PBI.

La cuenta comercial en el año móvil cerrado en el primer trimestre de 2016, medida según la balanza de pagos, tuvo un superávit de 645 millones de dólares a partir de un saldo positivo del comercio de bienes y uno también positivo del saldo de comercio de servicios.

En particular el turismo tuvo un primer trimestre  de 2016 levemente peor, con un 19% más de visitantes al Uruguay aunque un gasto total menor. Simultáneamente el turismo emisivo también se contrajo aunque en este caso el gasto creció.

Los datos de la cuenta financiera muestran una mantenida  dinámica del flujo de inversión extranjera directa que cerró el año móvil que termina en el primer trimestre de 2016 en 1.500 millones de dólares. Se observa una dinámica creciente que culminó con una IED en el primer trimestre mayor a la del mismo período del año pasado.

Balanza de pagos (IV.15)

Los datos de movimientos de balanza de pagos del país divulgados, evidencian la caída de los activos de reserva por casi 1,8 mil millones de dólares. Esta reducción se debió al saldo negativo de cuenta corriente de 1,9 mil millones de dólares, que no fue compensado por la cuenta capital que quedó prácticamente estable con una variación de 159 millones de dólares.

Al observar el saldo de cuenta corriente como excedente del gasto sobre el ingreso, resulta claro el fuerte proceso de ajuste que está realizando el sector privado. Este aumentó su ahorro provocando una contracción del gasto neto equivalente a 1,8 puntos porcentuales de PBI, financiando de esa forma la expansión de 0,8 pp del gasto del sector público.

La cuenta comercial, medida según la balanza de pagos, quedó prácticamente equilibrada gracias a una simultánea reducción del déficit en el comercio de bienes, y una expansión del superávit en el comercio de servicios.

En particular el turismo tuvo un mejor año en 2015 con un crecimiento de un 53%. La expansión se produjo por un simultáneo crecimiento del turismo receptivo y una contracción del emisivo.

Los datos de la cuenta financiera muestran una todavía interesante dinámica del flujo de inversión extranjera directa que cerró el año casi en 1.500 millones de dólares. Los datos evidencian una dinámica creciente a lo largo del año, que culminó con una IED en el cuarto trimestre mayor a la del mismo período del año pasado.