Los datos de PBI del cuarto trimestre pautaron un año algo por debajo de lo esperado. La última encuesta de expectativas divulgada por el BCU (marzo 2018) pautaba una mediana de crecimiento esperado de 3,1% y el cierre del año tuvo un crecimiento de 2,7%.
Los sectores más dinámicos fueron Transporte Almacenamiento y Comunicaciones con 8,5% de crecimiento y Comercio, Reparaciones, Rest y Hoteles con un crecimiento de 7,5%. Los dos sectores juntos explican 2.6 puntos de los 2,7 totales de crecimiento lo que evidencia el poco dinamismo de los otros sectores.
Los datos del trimestre presentaron una aceleración en el fin del año con una tasa anualizada de 4,4% pero una variación interanual apenas una décima superior a la observada en el trimestre inmediato anterior (2,0%).
En la evolución interanual, mantiene el padrón de los últimos trimestres con los sectores de servicios explicando 2,2 puntos de los 2,0 de crecimiento.
Desde un punto de vista de la demanda, las exportaciones volvieron a contribuir significativamente al desempeño del trimestre pero una aceleración de las importaciones restó dinamismo. El consumo sigue expandiéndose a un ritmo muy importante (3,1%) mientras que las inversiones se contraen.
Las variaciones desestacionalizadas confirman el patrón de desempeño sectorial visto anteriormente.
Resulta destacable la evolución del sector transporte, almacenamiento y comunicaciones que contribuye positivamente en 2,4 puntos a la actividad del trimestre mientras que las actividades primarias se contraen. La actividad industrial de la mano de ANCAP mejoró en la lectura desestacionalizada.
En dólares corrientes, fruto de la apreciación del peso, el PBI y el desempeño del trimestre se marcó un record histórico con un PBI medido en dólares de 59.318 millones de dólares.
Al analizar la evolución del PBI según sus componentes, se observa la contracción en el nivel de inversión pública y privada, y la contribución positiva del gasto privado y las exportaciones.
Los datos divulgados presentan correcciones significativas con una revisión a la baja de las estimaciones de todos los trimestres de 2017 pero una corrección al alza de la lectura de 2016.
La grieta: en los últimos 4 años, los sectores de servicios crecen sustancialmente por encima de los reales.
No hay comentarios.:
Publicar un comentario