Calendario de difusión

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viernes, diciembre 01, 2017

Tasas (Noviembre 2017)


El Spread de tasas soberanas a fines de Noviembre estuvo en los valores más bajos de los últimos cuatro años ubicándose en 119 puntos al 30/11.

Las letras de regulación monetaria a 30 días se mantienen en 8%.



Con respecto a fines de Octubre, la curva por plazos de las LRM volvió a recuperar su pendiente con alzas en las tasas de largo, y caídas en las de corto.



Las tasas activas en pesos en Octubre para empresas estuvieron levemente más altas ubicándose en 15,6%. Para tarjetas de crédito se mantuvieron en el 81,6%. Los spreads pesos dólares para empresas se siguen contrayendo y en tarjetas están en valores muy altos.


Las tasas pasivas en pesos a 90 días subieron a 5,8% mientras que en dólares quedaron en 0,2%.


Los diferenciales de tasas según moneda reflejan una caída de la inflación y devaluación esperada en el último mes con una expectativa de leve devaluación.
Se espera una caída en el ritmo de devaluación e inflación en el mediano plazo, aunque se refleja una leve expectativa de apreciación del peso.



Actividad industrial (Setiembre 2017)


La actividad industrial en Setiembre de 2017 se contrajo -19,5% versus el registro del mismo mes del año pasado. Sin considerar la refinería de petróleo se observó una contracción de -5,7%. Luego de atravesar un primer semestre de moderada expansión, el tercer trimestre de 2017 tuvo una tónica contractiva. 
El promedio de 12 meses cerrados en Setiembre de este año contra el del mismo mes del año pasado presenta una expansión de 1,1% contrayéndose por segundo mes consecutivo.
El índice de horas trabajadas tuvo una leve tónica contractiva (-0,5%) y el de personal ocupado se contrajo (-1,8%) con respecto al valor de un año atrás lo que sugiere que la productividad media habría crecido en la comparación interanual. Este fenómeno de desacople de los registros de actividad y los de empleo refleja un reordenamiento de sectores al interior del conjunto industrial.



En la comparación con Setiembre del año pasado, el sector con más incidencia negativa es el de petróleo influenciado por el alto en el funcionamiento de la refinería de Ancap. Alimentos y bebidas, y productos metálicos presentaron variaciones con influencia positiva en el registro agregado.
Vale destacar que 13 de los 19 sectores registraron caídas en los primeros 9 meses del año con respecto al mismo período del año pasado.


La Cámara de Industrias del Uruguay presentó sus análisis sobre indicadores de difusión que evidencian la disparidad de la evolución entre sub-sectores industriales y el cambio de tónica del tercer trimestre de este año luego de trimestres con evoluciones relativamente mejores.




lunes, noviembre 13, 2017

Resultado Fiscal (Setiembre 2017)


El resultado del sector público cerrado en Setiembre de 2017 fue equivalente a -3,6 puntos porcentuales de PBI que es 0,3pp mayor que el acumulado a Agosto.
En los 12 meses cerrados en Setiembre, el déficit total fue de -2,1 mil millones de dólares con una expansión (299 millones de dólares) con respecto al acumulado al mismo mes del año pasado.

El déficit global en el mes fue resultante de un déficit primario de -223 millones de dólares y el pago de intereses de 1,87 mil millones de dólares (acumulado a Agosto fue también de 1,85). 
El resultado primario es 191 millones de dólares peor que el acumulado a Agosto y 170 millones peor que el del mismo mes del año pasado. 


El gobierno central tuvo un resultado equivalente a 3,1 ptos de PBI y el resultado de las empresas públicas uno equivalente a 1,0 ptos resultando igual al acumulado a Agosto.

Comparado con el cierre de Agosto el resultado fiscal global fue 0,3 pp peor (0,1pp de aumento de gastos que reduce el superávit del gobierno central y 0,2pp por las existencias de ANCAP)






La recaudación de IVA continuó presentando mejoras en el margen con un crecimiento interanual real de 1,9% en el año móvil cerrado a Setiembre, en comparación con el mismo período de un año atrás. Esta evolución se produce a pesar de la caída de la tasa para las transacciones electrónicas, y tiene la influencia de una muy buena recaudación en el verano.




En pesos constantes, los ingresos primarios fueron +0,1% mayores a los del Agosto con fuerte influencia de la recaudación del IRPF. Los egresos fueron 1,1% mayores.
En comparación a los datos de un año atrás, los ingresos fueron +1,8% mayores y los egresos +3,8% mayores.



Las empresas públicas tuvieron un resultado acumulado en 12 meses que fue peor en Setiembre a pesar de que en el mes se deterioraron. 


Las inversiones en los 12 meses acumulados a Setiembre fueron mayores que en el mismo período cerrado en Agosto y quedaron por debajo de los valores de un año atrás.